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di
Giuseppe Masala.
Giuseppe Masala.
In questo fine settimana
la stampa ha iniziato ad illustrare le caratteristiche della cosiddetta “bad bank leggera”
di cui parla Padoan e che dovrebbe sgravare il sistema bancario italiano dagli
oltre 200 miliardi di euro (lordi, un centinaio netti, dunque) di sofferenze su
crediti.
la stampa ha iniziato ad illustrare le caratteristiche della cosiddetta “bad bank leggera”
di cui parla Padoan e che dovrebbe sgravare il sistema bancario italiano dagli
oltre 200 miliardi di euro (lordi, un centinaio netti, dunque) di sofferenze su
crediti.
Questi i punti salienti per quanto al momento è dato sapere:
1) Verrà costituito un
veicolo societario partecipato dalle banche probabilmente in base alla quantitÃ
dei crediti in sofferenza che verranno venduti;
veicolo societario partecipato dalle banche probabilmente in base alla quantitÃ
dei crediti in sofferenza che verranno venduti;
2) Le banche presteranno
i soldi con i quali il veicolo societario opererà (ovvero acquisterà dalle
banche stesse i crediti in sofferenza);
i soldi con i quali il veicolo societario opererà (ovvero acquisterà dalle
banche stesse i crediti in sofferenza);
3) Il veicolo societario
(c.d. Bad Bank, ovvero Diabolicus Bank) acquisterà a un prezzo “a
sconto” rispetto al valore nominale una parte ancora non quantificata dei crediti in sofferenza. Il prezzo ad ora
ipotizzato (e oggetto di trattativa tra governo italiano e Commissario Europeo
alla Concorrenza) è compreso in un range
tra il 20% ed il 30% del valore nominale. Nota bene: più il prezzo medio di
acquisto si collocherà nella parte alta della forchetta e più alte saranno le
perdite per la bad bank (insistiamo: Diabolicus
Bank);
(c.d. Bad Bank, ovvero Diabolicus Bank) acquisterà a un prezzo “a
sconto” rispetto al valore nominale una parte ancora non quantificata dei crediti in sofferenza. Il prezzo ad ora
ipotizzato (e oggetto di trattativa tra governo italiano e Commissario Europeo
alla Concorrenza) è compreso in un range
tra il 20% ed il 30% del valore nominale. Nota bene: più il prezzo medio di
acquisto si collocherà nella parte alta della forchetta e più alte saranno le
perdite per la bad bank (insistiamo: Diabolicus
Bank);
4) Lo stato offrirà una
garanzia sulle perdite. Una sorta di fideiussione (che la bad bank pagherà un
1%, a quanto pare) che esporrà lo Stato a perdite, cioè a ripianare le perdite.
Nota bene, non si è mai visto un fideiussore che garantisce un qualcosa che sa
già che andrà in perdita. Dov”è la scommessa? Pura finzione….In realtà basta
che si valuti un 1% in più i crediti acquistati e il prezzo della fideiussione sarà solamente una partita di giro;
garanzia sulle perdite. Una sorta di fideiussione (che la bad bank pagherà un
1%, a quanto pare) che esporrà lo Stato a perdite, cioè a ripianare le perdite.
Nota bene, non si è mai visto un fideiussore che garantisce un qualcosa che sa
già che andrà in perdita. Dov”è la scommessa? Pura finzione….In realtà basta
che si valuti un 1% in più i crediti acquistati e il prezzo della fideiussione sarà solamente una partita di giro;
5) Le banche che hanno
concesso i crediti alla bad bank (sì, Diabolicus Bank) per acquistare i loro
stessi crediti in sofferenza emetteranno obbligazioni garantite (una sorta di covered bond, sembrerebbe) con a
garanzia degli stessi crediti concessi alla bad bank (Diabolicus Bank). Tali
obbligazioni verranno collocate sul mercato. Non è chiaro a che tipo di
clientela verranno collocati. Ciò dipenderà dalla “pezzatura” delle
obbligazioni. Se essa sarà molto alta andranno agli “istituzionali”.
Se invece sarà bassa li collocheranno verso i risparmiatori.
concesso i crediti alla bad bank (sì, Diabolicus Bank) per acquistare i loro
stessi crediti in sofferenza emetteranno obbligazioni garantite (una sorta di covered bond, sembrerebbe) con a
garanzia degli stessi crediti concessi alla bad bank (Diabolicus Bank). Tali
obbligazioni verranno collocate sul mercato. Non è chiaro a che tipo di
clientela verranno collocati. Ciò dipenderà dalla “pezzatura” delle
obbligazioni. Se essa sarà molto alta andranno agli “istituzionali”.
Se invece sarà bassa li collocheranno verso i risparmiatori.
In relazione al punto
cinque allo stato delle cose è impossibile dire se queste obbligazioni saranno
un bidone: ciò dipende dalle clausole contrattuali e dal tasso di interesse.
cinque allo stato delle cose è impossibile dire se queste obbligazioni saranno
un bidone: ciò dipende dalle clausole contrattuali e dal tasso di interesse.
Una cosa però è
certa: tutto l”ordigno descritto sembra una partita al gioco delle tre carte
con Belzebù in persona, dove il ruolo del pollo è comunque assegnato al
“cittadino contribuente” in quanto garante attraverso le casse
pubbliche, e probabilmente al “cittadino risparmiatore” che avrÃ
l”ardire di acquistare i covered bond
emessi dalle banche. Covered bond in
cui andrebbe scritto nel prospetto informativo: vietato alle vedove, agli
anziani e agli orfani.
certa: tutto l”ordigno descritto sembra una partita al gioco delle tre carte
con Belzebù in persona, dove il ruolo del pollo è comunque assegnato al
“cittadino contribuente” in quanto garante attraverso le casse
pubbliche, e probabilmente al “cittadino risparmiatore” che avrÃ
l”ardire di acquistare i covered bond
emessi dalle banche. Covered bond in
cui andrebbe scritto nel prospetto informativo: vietato alle vedove, agli
anziani e agli orfani.
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